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股票配资价格 监管呼吁不要“一刀切” 债市交易略有回暖 业内人士仍看好长期收益率走势
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受昨日交易商协会专访文章影响，今日早盘10年和30年国债期货补涨，均创下逾周最大盘中涨幅，10年国债活跃券收益率在2.15%附近震荡，较昨日尾盘日内高点下跌超过3个基点。
今日交易活跃度上略有回暖。截至17时，10年期国债现券成交逾400笔，同期国开债成交超800笔，不过仍较前期成交量有所萎缩。在收益率方面，债市整体呈“短多长空”的分化走势，3年期以内的国债品种收益率普遍下行超1.5bp，而长端收益率走势多数小幅上行，而国债期货市场全天继续走强，资金虽然偏紧，但难阻短端情绪。
图：近30天“240011”收益和成交情况
数据来源：QB，财联社整理
在昨日专访文章中，交易商协会副秘书长徐忠提到不要“一刀切”暂停国债交易。业内人士指出，背后真实的意图或应该是正常的交易不要受到影响，但是不正常的、大搞投机的交易，还是不要做。比如不允许投机性买7Y以上国债，但允许买7Y以下国债，这就不算是“一刀切”。
华西固收团队在研报中表示，如果成交持续萎缩，债市或进入一个不健康的“负循环”发展状态，市场发现价格的功能或逐渐退化，随着专访文章发表，交易盘的参与度有所回升。“不过能否回到之前的常态，还有待观察。”
此外徐忠表示，市场一大认知误区在于，认为短期和超长期国债利率影响因素是一样的。实际上，短期经济指标一般对2年以内、最多5年以内的国债利率影响比较大。超长期国债利率与短期经济指标的关系没那么大，而更多受到金融市场投资策略和投资情绪等因素影响，是难以准确预测的。而今日债市整体的定价走势看似已遵循监管指导的方向。
不少业内人士认为，结合7月经济和社融数据来看，8月票据加速下行或预示着信贷仍较疲弱，短期内经济弱修复动能可能还有待政策的进一步发力，在央行担心长债利率风险下利率不会大幅下行，但也缺乏大幅回调的基础，后续债市中短期内大概率会处于震荡行情。
不过东兴基金固定收益部总经理司马义买买提表示，从市场的角度来看，虽然今年以来债市的主要驱动因素是资产荒，阶段性受到投资情绪的影响，但偏弱的基本面依旧是债市的有力支撑。
友山基金联合首席投资官许永斌博士也表示，“市场是欢迎徐忠受访的，从采访的新闻稿出来到最后收市，5-10年间的利率是下行了2-3个BP，”央行从风险的角度出发提示市场，只会改变斜率，不会改变趋势。“央行未来几个月仍需要降息，10年期的国债到期收益率在年底前会向2%靠拢。” 许永斌表示。
投资策略方面，招商固收认为，长债短期震荡，过度追涨性价比不高，可以在下跌的时候适时布局。由于政府债券发行将会提速股票配资价格，短端利率品种相对来说波动会加大，短期可以布局9月上旬资金面转松可能带来的交易性机会窗口。
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